焦煤/焦炭：

　　【现货和基差】山东港口准一现汇1830上下，仓单成本2013左右，与主力合约基差-34；吕梁准一报价1600，仓单成本1961，与主力合约基差-86；山西中硫主焦报价1750，仓单价格1600，与主力合约基差+30，蒙5#原煤口岸报价1315，仓单价格1616，与主力合约基差+45。澳煤低挥发报价262美元，仓单价格1755，与主力合约基差+185。

　　【基本面】焦炭市场，钢厂去库不及预期，现货价格再度下跌，焦企去库明显，焦炭基本面有所改善。第七轮提降今日已全面落地，提降幅度100—110元/吨。焦煤价格持续让利，原料煤价跌幅扩大，短期市场继续下行压力较大。

　　焦煤市场情绪好转，焦企多按需补库，市场流拍率降低，煤矿开工恢复不及预期，部分煤矿有所减量，供应端恢复有限。第七轮提降全面落地，焦企亏损增加。部分煤矿报价小幅度上探，部分价格偏高煤种继续补跌，多数报价偏稳运行。近日，甘其毛都口岸通关有所回升，口岸市场成交氛围冷清，下游多数持观望态度，目前蒙5原煤1300元/吨左右。

　　目前根据检修测算，钢厂后期有复产意愿，但复产偏慢，煤矿复产进度同样偏慢，短期维持供需双弱。

　　策略建议：短线偏空对待。

　　螺纹/热卷（RB2405/HC2405）：

　　今日盘面成材虽表现坚挺，但是现货市场悲观情绪不改，成交依旧偏弱；螺纹北京３47０，杭州３42０，广州３56０，热卷上海３72０，博兴３69０，乐从３71０。螺纹生产利润30，热卷生产利润110。随着钢厂缓慢的复产进度，盘面逐步考验的是随着需求逐渐回归，目前从各方的数据来看，降库速度尚可，但能否持续提速以目前看现货价格还存在一定压力；钢厂产量从季节性看始终较低，但随着降库以及刚性需求的显现，以及原料持续让利，且钢厂原料库存轮转带来利润的恢复逐步开始有提产意愿；目前下游刚需补库节奏一般，但季节性去库仍然是大概率事件，随着资金逐步到位持续关注去库速度，4月以后关注需求同比对价格影响情况。

　　合金：

　　72硅铁：陕西6000-6100，宁夏6100-6150，青海6050-6100，甘肃6050-6100（跌50），内蒙6100（现金含税自然块出厂，元/吨）。

　　硅锰6517宁夏内蒙北方报价5750-5850元/吨；南方报价5950-6050元/吨。（现金出厂含税报价，元/吨）

　　市场逻辑：今日黑色板块尤其是炉料端下跌明显，双硅因下跌靠前，日内波动跌幅较小。当前合金供应端稳定未见进一步减产动作，而下游需求疲软，硅锰宁夏产区减产力度未能在3月显现降库影响，整体上双硅供需格局仍偏向宽松。成本上坑口煤炭在下跌过程中有抵抗情绪，报价稍显企稳，这对硅铁原料-兰炭来说偏向支撑金八号配资，但随着冶金焦第七轮调降声音渐起，硅锰原料一端-化工焦或存在进一步跟跌可能性。综合来看，盘面急速下跌能否带来产区进一步减产还需要进一步观察，建议合金空单逢低离场。